商誉和无形资产都属于资产类科目,表面上很相似,但有着本质的区别:无形资产不具有实物形态、具有可辨认性、属于非货币性资产;商誉的存在无法与企业自身分离,不具有可辨认性。
分析近十年来潍柴动力商誉的形成:主要通过并购湘火炬、凯傲集团、德马泰克等企业产生从2011年的5亿到2020年的250亿,目前这些企业都实现了盈利并前景非常好。有个别企业并实现了上市,如凯傲集团。
再分析近十年来潍柴无形资产的形成:2011年无形资产11亿到2020年的240亿。我们可以看到无形资产与商誉同时发生增长。第一点增长的来源有源自潍柴动力主营业务发动机品牌影响力,第二点源自凯傲集团这些年来的发展。我们几乎可以看到无形资产与商誉额度几乎接近,这一点足可以证明潍柴动力自身的发展是非常的不错,并购的资产得到了很好的提升,并且势头相当猛,商誉并不会产生减值。疫情期间影响是短暂,并不影响资产本身。同时凯傲集团更有2027计划,该计划不会不实现可能是推迟一年实现。
我们再分析潍柴动力2020年半年报的资产及利润指标:根据半年报显示总资产2610亿元,归母净资产487.1亿元。营收945亿,净利润46.8亿,研发投入36亿。可以说总资产收益率只有2.29%相当的少,这方面在于潍柴动力布局相当的大,有部分资产并没有盈利还在进行投入中,相信不久将来分产生利润。而净资产收益率在10%左右,相对上年同比有所下降,主要影响来自于凯傲集团。但随着疫情趋缓,凯傲集团利润会持续向好。
从营业成本看:第一贵金属价格一直居高不下,当然在一定程度影响主营业务发动机利润,但目前潍柴动力已把贵金属的用量进行了削减。第二国六发动机毛利率相对较低,因为目前并未大量批量配套。但是我们纵观工程机械厂商疫情期间都上调了出厂价(可以从工程机械厂商上半年利润得出),反观潍柴动力并未上调价格。从去年四季度谭董事长表示贵金属居高不下,没有调整发动机出厂价,自己吃下这一块的部分损失,可以说是良心厂商,为我国工程机械发展提供有力的后盾。相信随着国六发动机全面替代与发动机的全系列进行高端升级,这方面毛利率有会得升。
转载自: 000338股吧 http://000338.h0.cn公司名称:潍柴动力
股票代码:sz000338
市场类型:主板
上市日期:日
所属行业:汽车配件
所属地区:山东
公司全称:潍柴动力股份有限公司
英文名称:Weichai Power Co.,Ltd.
公司简介:潍柴动力公司是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一,始终坚持产品经营+资本运营双轮驱动的运营策略,致力于打造最具品质、技术和成本三大核心竞争力的产品,成功构筑起了动力总成(发动机、变速箱、车桥)、整车整机、液压控制和汽车零部件四大产业板块协...
注册资本:87.3亿
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